作为一个概念，环境责任投资正处于失败的时代。在惊恐的公司董事会里，右翼的强烈反对已经把环境、社会和治理（ESG）变成了一个四个字母的词。

　　唐纳德·特朗普将重返白宫。

　　比特币可能是地球上对环境最不负责的投资，目前价格为10万美元，而且还在攀升。

　　但就像孩子们（绝对不会）说的那样，黎明前的失败总是最糟糕的。悄声说，但投资者和商界领袖仍在核对数据，并认识到有利于环境的企业行为也有利于米尔顿?弗里德曼（Milton Friedman）告诉他们要高于一切的底线。

　　毫无疑问，绿色投资正经历着严峻的一年。Semafor上周五援引晨星公司（Morningstar）的数据称，投资者在2024年前三个季度从气候相关基金中撤出了240亿美元。

　　在第四季度，包括比特币在内的各种“特朗普交易”都在上升，如果这种情况没有变得更糟，我会感到震惊。

　　绿色能源似乎是特朗普贸易的对立面。

　　你已经可以从标普全球清洁能源指数（S&P Global Clean Energy Index）中看到损失，该指数在第四季度与标普500指数相比大幅下挫。

　　别搞错了：这一切都与氛围有关。好吧，这和高利率有一点关系，高利率损害了清洁能源投资。但主要是共鸣。

　　甚至在特朗普当选之前，作为对各级政府共和党人领导的政治反弹的回应，企业领导人就对ESG感到害怕。

　　上个月，德克萨斯州总检察长肯·帕克斯顿（Ken Paxton）起诉了几家大型资产管理公司，指控他们合谋利用ESG投资损害化石燃料行业。

　　上周五，高盛（Goldman Sachs）表示将退出净零银行联盟（该联盟是格拉斯哥净零金融联盟的一部分，由彭博社创始人迈克·布隆伯格（Mike Bloomberg）和彭博公司（Bloomberg Inc）董事长马克·卡尼（Mark Carney）共同担任主席），加入其他银行纷纷退出此类组织的行列。与许多同行一样，高盛表示，它已经达到了一种绿色独立的状态，不再需要其他机构的支持。

　　也许吧，但所有这些声明的潜台词都很清楚：是时候保持低调了。

　　这并不意味着投资清洁能源的逻辑已经改变。晨星指出，尽管资金外流，但气候相关基金的资产仍较上年同期增长了6%，因为它们的价格上涨了。

　　晨星公司（Morningstar）的数据显示，今年前三个季度，ESG基金总体上（不仅指那些关注环境的基金，还包括那些关注“社会”和“治理”部分的基金）吸引了适度的全球资金流入。

　　最大的例外是美国，那里的投资者两年多来一直在撤资。

　　这些投资者可能会错失良机。对ESG的抵制不会永远持续下去，比我更聪明的人建议，在别人害怕的时候要贪婪。

　　正如Janus Henderson Investors的全球可持续股票主管、投资组合经理哈米什?张伯伦（Hamish Chamberlayne）上周所言，如果有什么不同的话，那就是特朗普的当选可能预示着股市将很快触底。

　　张伯伦指出，清洁能源转型在经济上是不可避免的，同时他也承认，标准普尔全球清洁能源指数在特朗普的第一个任期内上涨了250%。

　　不管你是否相信，气候变化和清洁能源转型都给企业带来了风险和机遇。忽视他们是不好的生意。

　　这就是为什么上周，管理着9.5万亿美元资产的养老基金和保险公司联盟（也是格拉斯哥净零金融联盟的一部分）发布了一份报告，敦促监管机构和公司就强制性报告企业“范围3”温室气体排放的标准达成一致。

　　这些排放占所有企业排放的最大份额，但由于它们影响到价值链的许多部分——从供应商到最终用户——它们也是最难衡量的。

　　今年早些时候，美国证券交易委员会（SEC）在游说者的怒吼下，决定要求披露范围3。

　　但包括欧盟（eu）、日本和加州在内的其它司法管辖区，已经开始要求这些公司缴纳所得税，影响了数千家美国公司。

　　特朗普挑选的SEC主席、加密货币爱好者保罗·阿特金斯（Paul Atkins）几乎肯定希望缓解企业披露的压力。

　　世界其他地区可能不会给美国企业选择。忽视这种风险是赔钱的好方法。

　　另一方面，清理你的行为是一个赚钱的好方法。旧金山联邦储备银行（Federal Reserve Bank of San Francisco）上周发布的一项研究显示，承诺减少碳排放的公司的股价在上述承诺宣布后“显著且持续”上涨。

　　做出承诺的公司越“肮脏”，获得的收益就越大。这些承诺也不仅仅是空洞的绿色清洗；研究发现，五年后，做出承诺的公司的排放量平均降低了12%。

　　投资者已经认识到，他们可以相信企业会兑现绿色承诺，从而避免在他们看来比脱碳成本更大的能源转型风险。

　　这些公司获得了两次回报——一次是在股市上，第二次是在他们避免了更大的未来成本时。当然，企业还有很多工作要做。美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）最近的一篇论文发现，他们微薄的绿色承诺还不足以帮助世界实现2015年《巴黎协定》的目标，即将全球气温比工业化前的平均水平高出2摄氏度。

　　《巴黎协定》是全球气候谈判机器的产物，而这台机器最近正在失灵。在它缺席的情况下，我们需要新的马来带领人类走向目标。

　　公司可能就是其中之一，投资者有很多胡萝卜加大棒的手段来让它们行动起来。- - - - - -布隆伯格

　　Mark Gongloff是彭博观点编辑和气候变化专栏作家。这里表达的观点是作者自己的。