在美国为周二的总统大选做准备之际，美联储（fed）准备在两天后就利率问题做出一个更可预测的决定。根据美联社的详细报道，随着通货膨胀显示出缓和的迹象，美联储预计将在今年第二次降息。

　　美联社的报道进一步阐述了尽管选举结果可能存在不确定性，但分析师认为，这不会影响美联储在即将于11月7日结束的为期两天的会议上的决策过程。

　　在主席杰罗姆?鲍威尔（Jerome Powell）的领导下，美联储预计将把基准利率下调25个基点，至4.6%左右。此前，美联储在9月份曾降息50个基点。经济学家预计12月将再次降息，明年可能还会进一步降息，旨在降低消费者和企业的借贷成本。

　　美联储的做法反映了向低通胀环境的转变

　　传统上，美联储降低利率是为了刺激低迷的经济，提振疲弱的就业市场。然而，当前的经济形势有所不同：增长强劲，失业率仅为4.1%。尽管最近自然灾害和罢工影响了就业增长，但美联储的做法反映出一种向“低通胀环境”的转变，而不是对经济疲软的直接回应。

　　在通胀飙升（2022年6月达到9.1%的峰值）的推动下，美联储在过去一年大举加息，如今正让位于一种更为谨慎的立场。通胀率同比已降至2.4%，接近美联储2%的目标。这一显著下降表明，高借贷利率已不再必要，此前的贷款限制可能过度了。

　　新世纪咨询公司（New Century Advisors）首席经济学家克劳迪娅?萨姆（Claudia Sahm）强调，随着通胀担忧的消退，维持高利率的理由已不复存在。大多数美联储官员都主张逐步降息，讨论的焦点是找到既不刺激也不抑制经济增长的“中性”利率。美联储利率制定委员会估计，这一中性利率约为2.9%，而许多经济学家认为，可能更接近3%至3.5%。

　　一旦新总统和国会于明年1月就职，美联储未来的政策路线可能会变得更加复杂。如果唐纳德?特朗普（Donald Trump）重新当选总统，他提出的经济政策（包括对进口产品征收高额关税和威胁美联储独立性）可能会将美国经济的通胀推至更高水平。

　　经济学家警告称，这些措施可能会迫使美联储重新考虑目前的降息路径，因为更高的通胀可能迫使美联储暂停或逆转降息举措。

　　鲍威尔可能会在即将召开的会议上回答有关选举对经济影响的问题，并重申美联储对非政治决策的承诺。经济学家仍然担心特朗普更广泛的关税提议，他们预测这些提议可能会大幅推高通胀，一份报告估计，如果实施，明年的通胀将再增加2个百分点。

　　因此，随着美联储准备在通胀降温之际降息，政治形势可能很快就会引入一些变数，使未来的货币政策复杂化。世界上最强大的央行将需要谨慎应对这些变化，以保持其经济稳定和增长的目标。