随着私人股本投资者准备迎接明年在伦敦证交所发起的交易攻势，伦敦的上市公司已被警告，要掸去防御手册上的灰尘，为收购要约做好准备。

　　在经历了截至2024年的交易低迷一年之后，预计私人股本买家将在2025年重新掀起对公开市场的猛扑，因为利率放松周期降低了融资交易的成本，而且买家和卖家之间的价格预期差距缩小。

　　过去一年，IPO市场基本关闭，阻碍了私人股本公司的大规模退出，并削弱了它们配置现金的能力，这也令私人股本公司受到了拖累。

　　经纪及投资银行Peel Hunt的一份报告显示，自今年1月以来，在对伦敦上市公司价值约520亿英镑的竞购中，只有31%是由潜在私人股本买家牵头的。

　　到2024年，由于目标公司的价格预期过高，以及上市公司对低价出售给私募股权公司缺乏兴趣，企业在英国的收购领域占据主导地位。

　　过去12个月里，一些规模最大的公开并购都是由大公司主导的，包括对Redrow、DS Smith和Virgin Money等公司的收购。

　　然而，规模较小的公司以及在伦敦另类投资市场（AIM）上市的公司已被警告，要为收购热潮做好准备，因为私人股本交易撮合者希望利用伦敦市场的廉价股价。

　　Peel Hunt的并购咨询主管迈克尔?尼科尔森（Michael Nicholson）表示：“如果情况不发生变化，似乎可以肯定的是，2025年将出现大量持续的英国收购交易。”“投标防御手册不再是束之高阁的东西……它们应该成为所有英国董事会的首要考虑事项。”

　　Lo已经达成了价值约520亿英镑的交易今年的伦敦

　　皮尔亨特（Peel Hunt）在其报告《门口的野蛮人》（Barbarians at the Gate）中预测，未来12个月，伦敦另类投资市场（AIM）多达三分之一的上市公司可能面临被收购的威胁。该报告向80年代关于RJR Nabisco收购案的经典著作致敬。

　　新一轮的收购浪潮将给伦敦的初级股票市场带来新的压力。由于大量公司要么达成交易，要么退市，伦敦的初级股票市场在过去12个月里以最快的速度萎缩。

　　然而，交易顾问表示，在今年一系列涉及富时350指数成份股公司的大型交易之后，更大的公司也可能出现在橱窗里。

　　Evershed Sutherland的并购合伙人安东尼?沃尔什（Antony Walsh）表示：“我们在过去一年看到的一个动态是，规模更大的交易一直在流失。”“到2025年，这些大型交易应该还会存在，中端市场将在2025年继续反弹，所以把这些因素加在一起，2025年肯定会更好。”

　　据另类贷款机构ThinCats称，规模较小的私营企业也在权衡自己的选择，未来几个月可能会考虑向私人股本出售资产。

　　“虽然存在一些问题，但我们处于一个相对稳定的经济和政治环境中。因此，企业正在积极考虑包括并购在内的增长计划，”董事总经理拉维?阿南德表示。“这得到了大型私人股本基金的支持。”