近年来，公募基金行业迎来重大变革。随着证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，基金经理的考核机制将更加注重长期业绩表现。新规要求对三年以上产品业绩低于基准超过10个百分点的基金经理实施绩效薪酬明显下降，这一变化或将促使公募持仓结构向高质量方向转变。

　　在实际操作中，基金经理们面临着两难选择。一方面，部分基金经理通过"单押赛道"策略实现业绩逆袭。例如有基金经理连续三年亏损后，因2025年重仓人形机器人赛道，五个月内收益率达40%，成功扭转三年业绩颓势。类似案例在医药等赛道也屡见不鲜，形成"三年不开张、开张吃三年"的特殊现象。

　　另一方面，坚持均衡配置策略的基金经理却面临业绩压力。由于近年市场呈现明显的赛道化特征，机会分布不均，采取分散投资的基金经理往往难以抓住少数热门赛道的上涨机会。有案例显示，某基金经理坚持在六七个行业均衡布局龙头股，结果三年累计亏损超过30%，大幅跑输业绩基准。

　　业内专家指出，要在长期业绩考核中取得优势，基金经理需要平衡风险与机会。既要避免过度集中带来的波动风险，又要及时把握市场新机遇。南方基金史博的成功经验表明，通过突破个人研究背景局限，在新兴与传统赛道间灵活配置，同时严格把控估值与成长性的匹配，才能实现稳健的长期收益。这要求基金经理既要坚守投资纪律，又要保持开放思维，与时俱进地调整投资策略。

　　薪酬与三年以上业绩挂钩！基金经理选股和审美或迎新变化

　　券商中国

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