福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司正在筹备港交所上市。作为国内驾驶辅助解决方案领域的领先企业，该公司在2024年L0至L2级市场占有率排名第三方供应商第二位。不过，招股书显示，2022年至2024年间，公司虽然营收从3.28亿元增长至12.83亿元，但亏损额仍高达5.28亿元。

　　值得注意的是，福瑞泰克对吉利控股集团的销售依赖度逐年攀升，2024年关联交易占比已达59.4%。招股书披露，未来三年双方交易金额还将持续增长。与此同时，公司毛利率长期处于低位，2022年和2023年仅为6.2%和7.3%，2024年才提升至11.2%。

　　

　　图片来源：招股书（申报稿）截图

　　为应对成本压力，福瑞泰克采取了多项措施。包括采用灵活用工策略，旺季增加短期承包商，淡季缩减规模，使得2024年人均生产效率提升27.7%。此外，公司将PCBA生产环节外包给第三方，2024年相关采购金额达1.03亿元。不过，公司仍需为整车客户提供销售折扣，2024年折扣金额达1910万元。

　　财务数据显示，随着业务规模扩大，公司应收账款持续攀升。截至2024年末，应收贸易款及应收票据达7.36亿元，占总资产约30%。但值得注意的是，公司对应收账款的减值拨备却呈现下降趋势。专业会计师指出，其长期应收账款的回收率较低，2023年账龄1年以上的款项在2024年仅收回1.53%。

　　整体来看，福瑞泰克在快速发展的智能驾驶领域占据一定市场地位，但如何平衡客户集中度、提升盈利水平、改善应收账款质量，将成为公司上市后需要面对的重要课题。

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