亲爱的读者,

　　《全景》通讯发送给莫neycontrol Pro订户在市场日。它可以方便地访问在Mo上发表的故事neycontrol Pro，并通过设置co给一点额外的投资者应该关注的事件或趋势。

　　政府只需动笔，就能让投资者变得更富有或更贫穷。让长期资本利得免税，然后再将其收回，征收并上调证券交易税，这些都是对印度交易员和投资者产生深远影响的事件。当然，其他领域的政策行动，如最近大幅下调企业税率或上世纪90年代的自由化浪潮，也都是影响市场的事件，但这里我们讨论的是直接关系到投资者的措施。

　　每次预算中，都会不可避免地出现对股票资本利得税是否会发生变化的猜测。2023年预算将固定收益共同基金计划中的资本作为短期资本利得征税，从而满足了这一要求。这意味着没有指数化，也没有20%的税率。收益将被加到收入中，按边际税率征税，就像你的定期存款利息一样，与任期无关。

　　但上周五(5月3日)的事件很耐人寻味。此前有猜测称，一旦投票结果出来，政府将开始制定一份与税收相关的优先领域清单，其中之一就是重新审视资本利得税。

　　由于财政部长否认有任何这样的想法，所以最好不要讨论外界猜测的内容。但真正令人困惑的是市场的反应，股指从开盘高点大幅下挫，以下跌1%收盘。既然英国财政部上周五已经澄清，没有这样的举动，那么周一市场应该已经完全恢复。但截至中午12点30分，该指数仅上涨0.3%。

　　这是什么意思?市场是否仍在消化一些不利的税收措施，还是有其他因素让他们在周一保持警惕?

　　如果在选举期间，在选举结果尚未公布、最终预算工作尚未正式开始之前，仅仅是猜测就能导致这种反应，那么这说明了市场的脆弱性吗?但另一个问题是，华尔街是否认为这样的举动足够可信，足以让看空者占上风。

　　一个原因可能是增加税收，这是任何政府的首要任务。我的同事马纳斯?查克拉瓦蒂(Manas Chakravarty)在今天的专栏中撰文，探讨沃伦?巴菲特(Warren Buffett)对美国财政赤字的警告是否正确，以及是否可以提高税收以缩小赤字。

　　印度政府也以降低财政赤字为目标，寻求回归负责任的财政管理之路。一种方法是削减开支。政府一直在敦促私营部门接管投资支出的任务，但反应一直是试探性的。如果政府必须坚持下去，那么它就需要为它找到收入。

　　如果私人资本的所有者(即股东，在印度的家族企业中，他们也是管理者)不投资，但由于资产价值上升，他们的财富不断增长，那么在寻求增加收入的过程中，他们会成为公平的目标吗?例如，许多新公司确实上市了，但在许多公司中，相当一部分资本被用来收购现有股东的股份。这部分资金没有创造新的资产。如果财富创造是游戏的名称，它是否应该得到更大的份额?

　　一旦最终预算公布，所有这些问题的答案就会变得清晰，但印度投资者甚至公司最需要的是确定性。如果政府能拿出一份包含建议和时间表的税收路线图，那就更好了。其中一些可能是不受欢迎的，但一旦有了路线图，它们将在估值中得到折扣，而上周五因与税收相关的投机而出现的条件反射式波动将变得罕见。

　　零敲碎打的改变也会导致可以避免的后果。例如，固定所得税的变化导致MF行业专门设计了类似固定收益的计划，以逃避更高的税收。

　　在不太有利的资本利得税制度下，对股票的狂热会受到侵蚀吗?公司筹集股本的能力在多大程度上取决于对这些工具的长期税收?这些都是可以在学术环境中讨论的问题，但在现实世界中，投资者仍然会问，为什么要捣乱?

　　哦，是的，鲁奇尔·夏尔马(Ruchir Sharma)在他的《金融时报》专栏(专业版订阅用户可免费阅读)中对政府提出了警告，他说，一些被誉为“模范”经济体的国家如何仅仅因为“一个基本错误或失误，就偏离了正确的道路，任何国家都可能发现自己陷入了困境——直到找到领导层和远见，找到一条出路”。虽然这与税收变化无关，但这是一个及时的警告。

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