荷兰国际集团(ING)分析师今天表示，新西兰储备银行(RBNZ)预计将在5月22日的会议上保持官方现金利率(OCR)稳定在5.50%。

　　市场参与者将密切关注英国央行新的经济预测及其前瞻性声明中的任何变化。与其他央行不同，新西兰央行的政策公告频率较低，并依赖于季度通胀和就业数据，这可能导致其政策立场的迅速转变。

　　新西兰的通货膨胀率一直居高不下，尤其是令人担忧的非贸易通货膨胀率，第一季度达到5.8%，超过了新西兰央行5.3%的预测。总体通胀率为4.0%，略高于央行预测的3.8%。

　　尽管疲软的劳动力市场表明，第二季度总体通胀率可能同比下降至3.6%左右，但预计新西兰央行将密切关注不可交易性通胀，这方面的风险可能仍然向上倾斜。

　　经济指标则呈现出截然相反的局面，增长和就业都在走弱。失业率在第一季度上升到4.3%，工资增长放缓，国家面临经济衰退，GDP环比下降0.1%。

　　尽管有这些经济降温的迹象，但新西兰央行自去年12月任务变更以来唯一关注的是通胀，这意味着这些因素可能不会直接影响其近期的政策决定。

　　新西兰央行可能在5月份维持鹰派立场，保持其利率预测基本不变。这意味着不会降息，2024年再次加息的可能性很小，随后在2025年降息约75个基点。

　　预计日本央行将重申，有必要在较长一段时间内将利率维持在限制性水平，以使年度消费者物价指数(cpi)回到1%至3%的目标区间。

　　尽管新西兰央行对通胀在年底前回到目标区间持乐观态度，但考虑到数据的延迟和不可交易通胀的持续风险，在第四季度之前降息的可能性被认为很低。

　　然而，如果美联储像预期的那样降息75个基点，新西兰央行可能会考虑在2024年第四季度降息一到两次。

　　自5月初以来，新西兰元(NZD)已经飙升了3.7%，成为表现最好的货币，这得益于美国国债收益率下降、风险情绪改善以及新西兰国内货币政策继续提供有吸引力的套利。

　　虽然新西兰央行5月份的决定可能不会对市场产生重大影响，但重申其鹰派立场可能会导致国内利率预期的重新调整，并进一步加强新西兰元的地位。

　　然而，纽元的走势可能会与美联储的政策和即将到来的新西兰经济数据密切相关，7月16日(CPI)和8月6日(就业报告)将公布关键报告，新西兰央行定于7月10日召开另一次会议。

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