Moneycontrol的分析师电话追踪显示，由于7月至9月季度(24财年第二季度)业绩稳定，私营部门贷款机构ICICI银行成为达拉尔街银行领域的首选，而Kotak Mahindra银行在11月因管理层改革而在分析师中表现出最大的悲观情绪。

　　去年11月，约有16家券商对Kotak Mahindra Bank给出了“持有”评级，5家券商给出了“卖出”评级，23家券商给出了“买入”评级。另一方面，印度工业信贷投资银行有48个“买入”评级，3个“持有”评级，没有“卖出”评级。数据显示，整体而言，11月乐观指数为94.12%。

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　　例如，Emkay Global的分析师将Kotak Mahindra Bank的目标价格倍数从9月25日至25日的2.8倍下调至2.6倍，其中考虑到了管理层转型相关的风险。“Kotak Mahindra银行的新任董事总经理兼首席执行官Ashok Vashwani面临着管理高级管理人员流失或业务混乱的艰巨任务，并填补前首席执行官Uday Kotak的更大的空缺，”该经纪公司表示，在柜台上分享了“持有”评级，目标价为每股1955卢比(当前市场价为1843卢比)。

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　　与此同时，JM Financial的分析师认为，印度工业信贷投资银行在24-25财年的平均RoA/RoE仍将保持在2.2% / 18%的轨道上，资产质量稳定，增长势头持续。此外，他们预计有利的增长和良好的执行将使ICICI银行受益。该经纪公司在柜台上给出了“买入”评级，目标价为每股1155卢比(CMP: 1017卢比)。

　　印度工业信贷投资银行的股价在一个月内上涨了8%，而Kotak Mahindra银行的股价则飙升了5%。相比之下，Bank Nifty上涨了8%。

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　　ICICI银行和Kotak银行在24财年第二季度的表现如何?

　　印度工业信贷投资银行(ICICI)在24财年第二季度的独立利润同比增长35.5%，达到10261亿卢比，而净利息收入(NII)同比增长24%，因为不良贷款拨备大幅下降。

　　然而，分析师警告称，随着存款重新定价的影响逐渐显现，利润率收缩可能成为该行未来的一个痛点。展望未来，管理层预计资金成本将在下一个季度上升，但预计24e财年全年净息差(NIM)与23财年相比将保持稳定。

　　除了NIM令人失望之外，无论是存款增长还是资产质量，该行的其他参数都保持不变。24财年第二季度，不良资产总额(GNPAs)同比下降28个基点(bps)，而预付款同比增长18%。

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　　至于Kotak Mahindra Bank，该银行第二季度独立净利润同比增长24%，而NII同比增长23%。

　　存款增长也强劲，较上年同期增长23%，但CASA从50%的高位下滑至48%，从而令资金成本承压。nim环比收缩35个基点，主要原因是资金成本上升。

　　分析师认为，未来Kotak Mahindra Bank的利润率可能面临压力，因为其资金成本与同行一样仍处于追赶模式。Emkay Global的分析师表示，Kotak银行的下滑幅度连续第二个季度高于预期，原因是该季度不良资产总额上升。

　　印度工业信贷投资银行(ICICI Bank)的净资产收益率在同业中名列前茅

　　里昂证券(CLSA)分析师指出，印度工业信贷投资银行(ICICI Bank)的股本回报率(RoE)在同类银行中是最好的。该经纪公司对该银行的评级为“买入”，目标价为每股1225卢比。

　　“ICICI银行的资产回报率(RoA)为2.2%，RoE为18%，在同行中是最好的。考虑到该股过去一年的温和回报，该股的市盈率(PE)或市净率(PB)相当合理。我们将本益比调整为2013财年的13倍/2.1倍，”该公司在发布第二季度财报的报告中表示。

　　除此之外，Phillip Capital的分析师预计该行的风险加权资产回报率将继续改善，这是业内最高的。该经纪公司表示:“我们预计在24财年和25财年，盈利增长将超过15.4% / 13.6%，转化为2%的RoA。”该公司在柜台上维持“买入”评级，目标价为1140卢比。

　　Kotak银行的管理层改革引发了投资者的怀疑

　　出人意料的是，印度储备银行批准Ashok Vaswani担任Kotak银行总经理兼首席执行官，从2024年1月1日起生效，任期三年，取代了内部候选人(ed)。目前尚不清楚瓦斯瓦尼是央行的首选人选，还是他的任命是印度央行的意外决定。

　　值得注意的是，瓦斯瓦尼在消费者、企业和数字银行领域拥有丰富的工作经验，他曾长期供职于花旗集团(Citigroup)和巴克莱(Barclays)等全球银行，最近还在一家美国-以色列人工智能公司担任领导职务。

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　　“我们认为，新任董事总经理兼首席执行官面临着一项艰巨的任务，即管理高级管理层人员流失或业务混乱(如果有的话)，这是银行高层管理人员离职后通常出现的情况;正如即将离任的总经理兼首席执行官乌代·科塔克一样，满足投资者的高期望是瓦斯瓦尼的另一个上限，”Emkay Global的分析师表示。

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